KALIMANTAN TENGAH — Tesla membuka fasilitas kredit senilai 30 miliar dolar AS dari Citi dan Wells Fargo melalui pengajuan regulasi terbaru. Langkah ini diambil saat laba perusahaan menipis dan belanja modal diproyeksi melonjak menjadi 25 miliar dolar AS pada 2026. Fasilitas pinjaman berjangka satu hingga lima tahun itu menggantikan fasilitas kredit sebelumnya senilai 5 miliar dolar AS.
Dari Pertumbuhan 38 Persen ke Penurunan 1 Persen
Selama satu setengah dekade pertama beroperasi, penjualan dan pendapatan Tesla nyaris selalu naik. Perusahaan tumbuh cepat dan membenarkan hampir semua pengeluaran untuk mengejar ekspansi, seiring permintaan yang tampak tak terbatas saat skala produksi membesar.
Pola itu berhenti pada 2024. Pertumbuhan yang setahun sebelumnya masih 38 persen berbalik menjadi penurunan 1 persen. Sejak itu profitabilitas Tesla berat, sampai perusahaan harus mencatat laba sekali waktu yang dipertanyakan demi tetap membukukan keuntungan.
Belanja Modal 2026 Diproyeksi Tiga Kali Lipat
Tekanan terhadap laba datang dari lonjakan belanja modal atau CapEx. Nilainya lebih dari dua kali lipat pada kuartal terakhir, dan Tesla menyebut akan tetap tinggi di tengah gelombang pengeluaran besar perusahaan teknologi.
Tesla memperkirakan total belanja mencapai 25 miliar dolar AS pada 2026, naik dari 8,5 miliar dolar AS pada 2025. Analis memproyeksi belanja serupa pada 2027. Sebagian dana itu mengalir ke proyek jangka panjang seperti mobil tanpa setir, kendaraan yang tidak memperoleh keuntungan performa dari terbang, dan janji satu orang mengendalikan pasukan robot triliunan dolar.
Arus Kas Negatif Pertama Sejak Awal 2024
Pada kuartal terakhir, Tesla mencatat arus kas negatif untuk pertama kali sejak kuartal pertama 2024, periode ketika penjualan turun tajam. Sebelumnya, arus kas perusahaan positif bertahun-tahun berturut-turut.
Kondisi itu terjadi meski Tesla masih menyimpan sekitar 43 miliar dolar AS di rekening bank per laporan kuartalan terakhir. Industri otomotif memang menyerap modal besar, dan Tesla perlu membiayai operasional sekaligus berbagai gagasan produk yang belum tentu menghasilkan pendapatan dalam waktu dekat.
Tiga Produk Lama yang Belum Terbukti
Tesla menggulirkan tiga produk pada bulan ini, tetapi ketiganya sudah diumumkan sekitar satu dekade lalu dalam satu bentuk atau lainnya. Cybercab masih belum berfungsi, Semi lambat menuju produksi massal, dan Roadster tampak hadir hanya untuk menjual narasi merger dengan SpaceX kepada investor.
Semua proyek itu menuntut pendanaan besar. Belum jelas kapan atau apakah semuanya membuahkan hasil, dan apakah Tesla masih memerlukan tambahan dana di luar pinjaman 30 miliar dolar AS ini.
